货运情报及数据分析网站FreightWaves称，供应链正在经历新冠疫情经济带来的长鞭效应，并已经建立了大量库存。通胀和潜在的经济衰退导致的消费者支出放缓，将对货运需求产生巨大影响，并延长库存下降的时间。

通货膨胀、利率上涨和经济不确定性正在削弱消费者信心。对于供应链而言，消费者需求回落来得不是时候。长鞭效应使得大量库存积压，全球供应链遭到严重破坏。

“长鞭效应”(bullwhip effect)是一个供应链术语，指的是零售需求的暂时性激增被上游制造商和供应商放大，他们迅速增加的产量远远超过了消费者能够支持的水平。最终，零售商发现自己的库存超过了销售能力，最初的商品短缺最终变成了商品过剩。

以下图表显示了供应链的长鞭效应：

图表来源: SONAR

该图表显示了基于提单数量(蓝色)和以标箱为单位的相应集装箱数量(绿色)的进口货物指数。这两个指数显示了在疫情期间集装箱与装运货物的比率是如何演变的。

在新冠疫情出现之前，每批货物的集装箱比率相当稳定，两个指数是同步变化的。从2020年开始，随着大型零售商将更多集装箱加入到其预定装运中，集装箱与装运货物的比率出现了爆炸式增长。

这种情况一直持续到2021年第四季度，当时大型零售商恢复到以前的比率，可能他们认为手头有足够的库存来满足需求。那时，如果消费者需求保持稳定，长鞭效应就会逐渐消失，因为随着时间推移，零售商会消耗掉更多库存。

但在2022年2月24日，世界发生了变化，俄乌冲突发生，能源和食品价格随之上涨，引发了高通胀。

随着通胀持续加速进入春季，消费者缩减了支出。零售商发现自己的库存水平比之前预测的要高，并在业绩报告中说明了这一情况。

在2022年第一季度业绩出炉以及随后宣布库存过剩和消费者信心减弱之后，大型零售商减少了每批货物的集装箱数量。

美国集装箱进口总量的77%来自报告库存过剩的行业(零售、电子、家具、服装和家电)，FreightWaves预计在库存恢复到正常水平之前，将持续疲软。

沃尔玛是第一家报告库存过剩的大型零售商，塔吉特是第二家。这两家大型零售商同时也是美国最大的集装箱货运进口商。2021年他们进口了近170万标箱，占美国集装箱进口总量的近7%。

上周，日经亚洲报道称，三星正面临自身库存过多的长鞭效应，并要求上游供应商在7月份将产量减半。2021年，三星是美国第七大进口商。SONAR Container Atlas数据显示，三星上个月进口量为79,000标箱。

根据SONAR Container Atlas的数据，5月20 日，集装箱的比例再次开始出现分歧，这一次下降到了低于新冠疫情前的正常水平。自那时以来，货运量下降了8%(绿色)，而集装箱预订量下降了36%(橙色)。

随着北美港口集装箱运输放缓，集装箱市场的疲软将对7月份的卡车运输产生重大影响。还有对仓库空间的争夺，现有库存没有按预期价格出售，迫使企业寻找仓库来存储新到货的库存。托运人放慢了将集装箱运出港口的速度，导致集装箱停留时间延长。

集装箱即期运价继续下降。根据波罗的海运价指数数据，从中国到美国西海岸的每周集装箱现货运价已从4月15日的15,764美元下降到6月17日的9195美元，下降了41%。FreightWaves预计海运集装箱运价不会飙升，将继续下降。

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